社会资本如何掘金中国万亿养老市场

1994年，美国经济学家保罗·克鲁格曼（Paul Krugman)一篇著名的《亚洲经济的奇迹》（The Myth of Asia is Miracle ）激怒了亚洲人。他认为所谓的“四小龙”的经济增长并非来自于生产力的提升，只是有利的人口结构和高储蓄率下的幸运受益者——纯粹动员资源实现的增长。文章引起了轩然大波，当时的亚洲领导人对此嗤之以鼻。很快，1998年亚洲金融风暴突袭而至，宣告了经济增长神话的破灭。

如今中国作为全球第二大经济体如何投资养老产业，经历了十多年的经济飞速增长，人口结构也在迅速老龄化。国家统计局数据显示，至2015年末，我国60周岁及以上人口达2.2亿，占总人口的16.1%。而到2050年，65岁以上老年人口将达到4.83亿，占总人口的34.1%。届时，每3个人当中就有1个老年人。面对中国稍许漫长的老龄化冲击，近些年，国家连续出台了有关促进养老产业发展的相关政策文件，将老龄化提升为国家战略，并鼓励民间资本进入行业，可以预见，今后来自社会的资本投入将成为养老领域的中坚力量。

今年3月份国务院颁发的《“十三五”国家老龄事业发展和养老体系建设规划》或许为“金融资本如何掘金银发市场”指明了方向：一是社会保障体系下，推进了个税递延商业养老险和长护险试点；二是养老服务体系中，政府运营的养老床位数占比不超过50%，护理型床位占比不低于30%；三是医养结合机制下，将大力开发中医药与养老服务相结合的系列服务产品，并且要求，到2020年35%以上的二级以上综合医院设立老年病科；四是老龄事业发展投入保障中，福彩公益金用于养老服务业将达50%以上。

据预测如何投资养老产业，中国养老产业2020年将迎来5万亿元的市场空间，到2053年产值将超过106万亿元。金融资本已看到了背后的掘金机会。纽约对冲基金Fortress Investment Group LLC表示，将在中国养老事业上投资10亿美元，其与复星国际组建了合资企业开发中国养老地产，首个项目为8月推出的星堡中环，提供独立公寓以及协助生活区。

随着“421”家庭结构逐渐成为主体，越来越多的老人需要进入养老机构或类似疗养基地安度晚年。在中国比较发达的地区，如沪宁杭多推行“9064”的发展格局，所谓的“9064”，也就是90%的老人享受以社区为依托、社会化服务为协助的自主居家养老模式；6%的人，将享受政府购买服务的居家养老，这些老人大多数属于高龄或身体不方便，他们的养老由政府买单；4%的人，则入住养老机构进行养老。

然而，目前情况下政府主导的养老服务业难以满足需求，必须调动社会资本共同投入养老事业。毕竟，即使只有4%的中国人选择私人养老院，考虑到中国13亿人口的庞大基数，绝对数量仍很大。

其中，养老机构社会化将势在必行。当下很多企业扎堆开始做养老地产，比如万科在2010年试水北京幸福汇后。2013年8月，万科又与长春市政府签署协议，将投资120亿元，在长春市多个区域打造占地100万平方米的健康养老住宅社区及文化创意产业项目。除了保利、远洋、万科等开发商积极进入养老地产之外，以泰康、新华、平安等为代表的保险资金也积极圈地，他们旗下多家中高端养老社区相继竣工。

除此之外，互联网金融企业也以财富管理的角色介入养老产业，为中老年人提供金融、理财服务。2015年11月，康壹控股成立的首支智慧养老基金，在京东金融股权众筹平台上线2小时迅速获得超募，超募370%，认筹额超过1000万元。

“老有所养、老有所依”是中国人定义幸福的一大标准。从我国当前养老产业构成来看，主要包含养老服务、养老地产、养老金融与养老用品四方面内容，其中，地产是载体，相关服务、金融等是重要的延伸内容，它们相辅相成，相互融合。