保利地产的两翼业务 保利地产的两翼业务1）物业管理根据2019年财报

保利地产的两翼业务

1）物业管理

根据2019年财报，保利地产的物业有5亿平方米的合同面积，2.87亿平方米的管理面积，59亿营业收入，5亿利润，4万员工。

物业管理业务是房地产开发商顺带的业务，只要开发业务OK，物业管理扩展也是很快的，而且保利也有外拓业务。保利物业管理这块营收2020年预计80亿，2021年营收预计100亿。

2）保利商业

保利商业包括商场投资运营管理和酒店，根据2019年财报，保利商业大约在管面积268万平方，收入84亿，其中商场154万平方，酒店93万平方（含17家酒店）。

目前保利对商业地产的扩展比较快，2020年扩展了160万平方，酒店包括在建和代建的，有220万平方，43家新酒店。保利商业这块预计2021年的收入约130亿。

3）长租公寓

保利也在拓展长租公寓，根据2019年年报，保利目前在运营的公寓大约15000间，这个和万科的10万间公寓的规模比，还是差很多，好在公寓也是试探性业务，目前长租公寓的盈利模式还没明朗。

长租公寓的空间巨大，目前需求是80亿平方面积，2.4亿间房，目前万科和保利，也是试探性的进入行业内，才10万间这个规模。

4）养老服务

根据保利发展相关资料，保利已经把养老服务单独作为一个业务模块，目前已经有30多间养老机构，我查了保利官方网站，主要是分几种养老模式，有点类似老年养老公寓。具体规模我判断大概1万个房间的规模，具体入住率多少没见到相关资料，这块也是保利拓展新业务。

5）保利会展业&教育业

这些业务相对比较小，能够了解到的资料比较少。

6）建筑公司

保利的建筑主要包括全资子公司富利建设和控股子公司广东重工。富利建设每年的营业额大约300亿，建筑安装公司的净利润大约5~8%的水平，具体财务数据没有进一步的披露。广东重工是保利控股的子公司，财务数据也没有进一步的披露。

7）金融基金

保利的金融基金是保利两翼业务中单独一翼，但我反复看了资料么，也没读懂里面的业务信息，有懂的球友支援一下。

总而言之，保利的两翼业务，2021年开始，营业收入应该在230亿左右，而且这部分业务还在快速增长，而且绝对是永续经营的业务，这点资本市场也是承认的。安装230亿的营收，10%的净利润率，有23亿的净利润，并且年化20%的增长，妥妥的成长股业务。这部分的估值PE应该给到30X~50X。

保利主业房地产开发业务做得不错，通过仔细研究分析，保利的新业务拓展，也是做的非常出色，物业和商业地产已经形成了规模，开始快速扩展，我相信这两块业务未来可以做到4~500亿左右；长租公寓和养老公寓，也是顺应时代要求出现的新型地产相关业务，一定也为成为一个业务的增长点，每个业务只要拓展到100~500万间的规模，每个业务板块会有1~2千亿的规模，业务量就出来了保利养老地产，而且保利有酒店运营的基础，长租公寓和养老公寓，会借助酒店运营基础上，做适应性改造。

保利发展是一家专注于改善人类居住体验的服务商，业务服务涵盖居家居住、工作居住、生活娱乐居住、养老居住和教育居住，只要和人类居住相关的产品，都能在保利找到。

$保利地产(SH600048)$$万科A(SZ000002)$

保利PE30分位值6.85；70分位值8.6。现在保利PE一下超过10了，处于历史高位。

PB勉强维持1。

哪里还有死鱼，都活过来了。

对一个资金密集的夕阳行业大规模放开股权融资：

1）意味着市场资金的错配，本来该将资金融给新行业的，都被地产这个吞金兽吃了；

2）利空老股东，本来行业空间有限，走下坡路，又被新资金股东分流部分权益；

3）利...

空仓，其实也难受的。

1）房地产以及相关的水泥行业，今年是萎缩的；

2）钢材、铝材、玻璃等材料，是和去年持平的，可能是汽车等产业需求增长；

3）家电，比如美的、格力和去年持平或者略增长。已经抵消了房地产下滑的影响，可能是存量房大到...

万科、金地的涨停基本吃到了，请勿挂念！

金地和新城控股，应该实行降薪。万科的资产规模是金地的四倍，保利都资产规模是金地的3倍，但是薪酬上看，万科的薪酬包是金地的2.5倍；保利都薪酬包是金地的1.1倍。

同样，新城控股东员工薪酬也要降下来。不然，员工赚的比...

1）我觉得金地的现金流是最优的；金地无论是预售款待留存率，还是总资产中含现金率，都是最高的，保交付应该最有保障的。

2）万科的现金流反而不太好；可能万科的存货实在太多了；

3）招商蛇口确实很牛；

5）龙湖其...

$贝达药业(SZ300558)$

贝达的营收，我有疑虑。1～3季度发货成本：7044万，6836万，6110万。怎么到三季度只有4亿营收。

按理说，贝达从年初逐步开始取消赠药，执行新价格，越往后，单位发货单含金量越高。再说3季度发货量，和前面两个季度本身差异并不大，为啥销售这么大？

不管怎么说...

$金地集团(SH600383)$ $万科A(SZ000002)$

卖出一点医药，补仓了一点地产，不知道对不对。

上午买了9万多股金地，加上上周五买进的2万股金地。炒股哪有不被套的，被套是常态。

$万科A(SZ000002)$ $金地集团(SH600383)$

我觉得地产买入的机会又来了。1）跌的差不多了，2）政策转暖；3）行业底部反转；4）该倒闭的也差不多倒闭了。

$信立泰(SZ002294)$

30.55，收回2万股，不知道对错。

$贝达药业(SZ300558)$

$信立泰(SZ002294)$

我也减仓一点，别骂我。主要觉得短期涨幅过大。

$贝达药业(SZ300558)$

$信立泰(SZ002294)$ $贝达药业(SZ300558)$

好多人开始做T了，说好的长期投资呢？价值投资呢？

1）集采和通谈政策都开始改善了；

2）集采产生的负面影响接近尾声。

$招商银行(SH600036)$

招行是一只会下蛋的母鸡，母鸡每年会增重（净资产），下的蛋（分红）年复一年的变大。但是母鸡的价格（PB）会变，现在招行的价格（PB）基本属于低位。

$万科A(SZ000002)$

$万科A(SZ000002)$ $招商银行(SH600036)$

昨天卖出万科A，继续等待下一波行情，看看给不给机会。给，更好；不给，我也接受。

1）万科最近一次买回是18.45，分红后继续买入，估计又翻红了。

2）招行还要继续等，没想到机会这么少，但我坚信招行的机会一定会回来的。

3）五粮液又回到150这个价位了，看看有没有到再次买回的价位。

信立泰、贝达...

一季度毛利率18.8%；二季度毛利率21.1%，和保利24.5%的毛利率，就差3.4%了。三季度报赶上保利。

$保利发展(SH600048)$ $万科A(SZ000002)$

1）保利都毛利率终于逐步下滑了，二季度毛利率24.5%，归母利润率还能做到8%以上，还是不错的。

2）预测：万科的毛利率能否回到25%左右，我认为大概率要回到这个水准。

保利PE30分位值6.85；70分位值8.6。现在保利PE一下超过10了，处于历史高位。

PB勉强维持1。

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3）利...

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1）房地产以及相关的水泥行业，今年是萎缩的；

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同样，新城控股东员工薪酬也要降下来。不然，员工赚的比...

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1）集采和通谈政策都开始改善了；

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昨天卖出万科A，继续等待下一波行情，看看给不给机会。给，更好；不给，我也接受。

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信立泰、贝达...

一季度毛利率18.8%；二季度毛利率21.1%，和保利24.5%的毛利率，就差3.4%了。三季度报赶上保利。

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