推动基金行业践行责任投资 发挥养老金融长期价值——钟蓉萨副会长在“2017中国养

女士们，先生们：

大家好！非常高兴来参加中国养老金融50人论坛，探讨金融支持养老产业发展的话题。我今天演讲的主题是《推动基金行业践行责任投资，发挥养老金融长期价值》。大家最近如果关注协会的动态，能看见我们今年的主要工作是推动行业践行责任投资。我一会儿先跟大家介绍一下国际上责任投资的总趋势，接下来介绍协会和行业在推动社会责任方面如何发挥长期价值。

近几年全球养老金都在倡导责任投资，2015年10月美国劳工部也发布公告，鼓励私人雇主养老计划加入责任投资基金，G20的国家也都在倡导和践行责任投资。

什么是责任投资？首先是环境保护，其次是社会责任如何投资养老产业，接下来是公司治理。刚才党主任讲什么叫投资的“道”，实际上我们希望倡导的责任投资就是我们作为基金公司来支持养老产业、支持实体经济的“道”，我们的“道”就是责任投资。美国责任投资规模已经达到8.72万亿美元，相较于2014年增长了33%，已经是美国资产管理规模的1/5，规模增长非常快。

ESG投资主要通过两种路径实施，一是资产管理机构在投资决策过程中纳入和分析ESG因素，占8.1万亿美元，其中环境保护的资产规模7.79万亿美元、社会责任的资产规模7.78万亿美元，公司治理的资产规模7.70万亿美元。第二是推动上市公司更多的考虑ESG议题，占2.56万亿美元。

目前，全球已有来自50多个国家超过1400家机构签署了责任投资的相关声明，这些机构代表的资产总额达59万亿美元。其中，1330家来自G20成员国。大型机构也都签署声明，践行ESG理念。

这几年ESG基金发展非常迅速。2016年美国ESG基金已经超过1千多支，而且两年内增长非常快，超过了两位数增长。其中，包括共同基金、可变年金、ETF基金和封闭式基金都公开发行了很多产品，规模达到1.74万亿美元，占比67%。这两年也看到PE、VC、对冲基金也在倡导责任投资，它们的规模达到2000多亿美元。MSCI测算，全球未来投资规模有57%会受到责任投资的驱动和影响，所以责任投资在全球的投资前景广阔。

责任投资快速发展的原因是什么？这其实是需求决定的，是市场化发展的路子。美国责任投资基金会向资产管理公司进行调查，85%的责任投资包括养老金等在内的机构投资者和个人投资者，对环保投资、社会责任和有良好公司治理的长期投资需求，决定了责任投资的发展。许多机构投资者认为，只要我们做责任投资，会给我们带来长期价值。大家也看得见，像加拿大、日本这些G20成员国，它们都认为责任投资是创造长期价值的源泉，提升被投资对象的价值，可以实现可持续发展，从而提高养老金中长期回报。风险管理随着责任投资被纳入投资理念，以及相关管理机构的重视，开展责任投资会更有利于风险管理。现在G20的国家中已经有8个成员国养老基金监管法规要求这些养老金披露ESG投资，并且有7个全球证券交易所实行可持续性的上市规则的要求。

我们倡导推动责任投资和消除短期主义，我们跟党主任在上海论坛上也一致认为，要把市场里的短钱变成长钱，让这些长钱支持基础资产、实体经济的发展；同时能够有更好的中间层的工具，去投资底层践行ESG责任的机构和产品，为上层养老金等理财资金获取更好的长期回报，为我们老人能够有更多的钱，然后让他们的老年生活能够更幸福，这是我们努力的方向。

在基础资产层面，我们会推动上市公司进行ESG的信息披露。上市应该要给投资者带来更多更长期的价值。所以将来在信息披露的基础上，我们会推动评价上市公司践行ESG的有效性，最终建立符合中国国情的上市公司ESG的指数。未来我们会跟上市公司协会一起建立上市公司ESG信息披露和自律的指引，推动上市公司履行社会公民的责任，贡献更长期的价值。现在市场上已经有各类ESG指数发布，首先中证和上证指数公司已经发布了180碳效率指数。去年年中，中国绿色股票指数都已经达到19个，中债2016年也发布了中债的绿色系列指数，这都为我们基金公司开发产品创造了很好的底层工具。

在集合投资的层面，我们会建立资产管理机构和资产管理产品在ESG投资方面的评价体系，这方面我们已经着手研究制定，如何在资产管理机构和资产管理产品的信息披露中体现ESG内容，建立与上市公司ESG可持续发展的评价体系相互对标，相互对应资产管理机构和产品的评价体系。大家看到华夏基金也签署了相关的ESG责任投资的声明，积极参与责任投资。而且行业基金公司推出了各种以绿色为主题的基金产品，将近100支如何投资养老产业，规模达到1千亿，上证报也推出了ESG基金的评奖，这些因素都会纳入基金的评价和选择里，尤其是未来做FOF的产品可能会有更多责任投资的产品出来。

长期投资层面，我们今天谈的是金融支持养老产业，所以我们核心是培育个人投资者的长期投资习惯，推动更多更长期的机构投资者和长期资本进入资本市场和实体经济。刚才我讲了，首先我们会推动FOF等大类资产配置业务，包括责任投资这样的资产配置。另外我们在推动税收递延养老金支柱建设，推动符合条件的基金，保险等各类产品纳入第三支柱。我们希望把短钱变成长钱，将散户化资金来源变为机构化资金来源，从资金端推动可持续发展。

我们也在开展PPP支持养老产业的相关政策研究，希望未来有更多公募基金、私募基金，通过REITs这种方式，包括资产证券化推动养老产业的上市公司、未上市公司的发展，为创新项目的孵化提供支持，发展养老型不动产，我们会努力推动政策落实。

基金行业践行社会责任做了十年，08年汶川地震，公募基金给汶川地震捐献了大概有1亿资金，我们当时就在考虑如何让基金公司从做公益开始践行社会责任。基金业协会成立了4年，但实际上我们做社会调查已经做了近10年，我们每年都会发布行业社会责任报告，从行业推动公益慈善，然后逐渐开始考虑社会责任的整个投资，这方面我们都在积极的推进，基金行业都在积极参与。我们也谈到协会今年会倡导责任投资，并提升行业对责任投资的认知。我们今年举办中英资产管理论坛，也会以绿色投资为主题。联合国负责任的投资原则组织也会跟我们基金业协会持续举办活动，MSCI也会和我们定期发布ESG报告，大家可以通过我们协会网站和官微看到我们推动的工作，刚才我们做这些工作都是在微信上大家能看见的。

我们协会将持续推动基金行业践行责任投资，发挥基金行业在养老金投资管理中的主力军作用，促进养老金行稳致远，实现经济的可持续发展！我就讲这些，谢谢大家。